Apple, Cuma günkü işlemleri dünyanın en değerli halka açık şirketi olarak tamamladı. Hisse fiyatı $333.74 seviyesinde kapanırken şirketin piyasa değeri yaklaşık $4.88 trilyona ulaştı. Aynı gün yaklaşık %3.5 gerileyen Nvidia ise yaklaşık $4.86 trilyon değerle günü tamamladı. Aradaki fark oldukça dar olduğu için liderlik kısa vadede yeniden el değiştirebilir, ancak tablo Apple açısından son aylardaki toparlanmanın önemli bir sonucu olarak öne çıkıyor.
Apple için bu dönüş kolay olmadı. Şirket 2025 ilkbaharına, ilk Apple Intelligence dağıtımının yeni cihaz satışlarını ne ölçüde hızlandırabileceğine dair soru işaretleriyle girdi. 7 Mart’ta daha kişiselleştirilmiş Siri özelliklerinin beklenenden geç geleceğinin doğrulanması da bu şüpheleri artırdı. Buna ek olarak gümrük tarifeleri, özellikle Asya üretimine bağımlılık nedeniyle Apple üzerinde doğrudan mali baskı yarattı. Hisse, 2025’in ilk yarısında yaklaşık %15 değer kaybetti.
Tim Cook o dönemde tarifelerin Haziran çeyreğinde yaklaşık $900 milyon ek maliyet yaratabileceğini söylemişti. Gerçekleşen ödeme $800 milyon oldu. Şirket bu tutar için geri ödeme başvurusunda bulundu ve alınması halinde kaynağın ABD’deki üretim kapasitesini büyütmek için kullanılacağını belirtti. Buna karşılık Nvidia, AI işlemcilerine yönelik güçlü taleple Haziran 2025’te yeniden zirveye çıkmış, sonraki ay $4 trilyonu aşmış ve Ekim ayında kısa süreliğine $5 trilyonun da üzerine çıkmıştı.
Buna rağmen Apple’ın temel işi daha güçlü finansal sonuçlar üretmeye başladı. Haziran 2025 çeyreğinde gelir %10 artışla $94 milyara, Eylül çeyreğinde ise %8 artışla $102.5 milyara yükseldi. iPhone 17’ye yönelik güçlü ilk talep, Ekim ayında şirketin $4 trilyon değerlemeye ulaşmasına yardımcı oldu. Services tarafı da rekor gelir üretmeye ve donanım bölümlerine kıyasla belirgin şekilde daha yüksek marjlar sunmaya devam etti.
İvme mali 2026 döneminde daha da arttı. Tatil çeyreğinde gelir %16 artışla rekor $143.8 milyara çıktı. Mart çeyreğinde ise şirket %17 artışla $111.2 milyar gelir açıkladı. Bu dönem toplam gelir, iPhone geliri, hisse başına kâr ve Services için yeni rekorlar getirdi. Greater China bölgesi de yerel rekabet ve geciken Apple Intelligence özelliklerine ilişkin endişelere rağmen yeniden güçlü büyüme gösterdi.
Yatırımcıların Apple’ın AI yaklaşımına bakışı da değişti. Şirket, Haziran ayındaki WWDC etkinliğinde 2024’te vaat edilen kişisel bağlam, ekrandaki içerik farkındalığı, uygulama kontrolü ve daha doğal konuşma yeteneklerine sahip Siri AI özelliklerini gösterdi. Bu yeteneklerin sonbahardaki işletim sistemi güncellemeleriyle sunulması planlanıyor ve şimdiden beta kullanıcılarına açılmış durumda. Apple böylece Microsoft, Alphabet, Amazon ve Meta’nın yüksek altyapı harcamalarını birebir takip etmeden, AI özelliklerini 2 milyardan fazla aktif cihaza yayma stratejisini güçlendirmiş oldu.
Şirket ayrıca 2011’den bu yana ilk CEO değişimine hazırlanıyor. Tim Cook, 1 Eylül’de executive chairman olacak; yerini donanım mühendisliği başkanı John Ternus alacak. Buna rağmen planlanan geçiş hisse performansını yavaşlatmış görünmüyor. Sonuç olarak Apple’ın yeniden zirveye çıkışı tek bir duyuruya değil, bir yılı aşan operasyonel toparlanmaya dayanıyor. Nvidia’nın AI ekosistemindeki merkezi konumu sürse de, mevcut tablo Wall Street’in büyüme için tek geçerli yolun devasa AI harcaması olmadığına daha fazla inandığını gösteriyor.
