Xbox’ın geleceğine dair söylentiler, bu kez daha somut bir çerçeveyle yeniden gündeme geldi. Yeni bir rapora göre bazı özel sermaye şirketleri, Microsoft’un oyun işini ortak bir yapı altında satın alma ihtimalini değerlendirdi. Söz konusu iş kolunun değerlemesinin ise $100 milyar ile $150 milyar arasında olabileceği belirtiliyor.
Bununla birlikte ortada resmileşmiş bir süreç yok. Aktarılan bilgilere göre görüşmeler henüz çok erken aşamadaydı ve Microsoft ile resmi müzakerelere dönüşmedi. Şirket cephesinden verilen mesaj da net: Xbox satışta değil. Yani yatırımcıların olası bir satın almayı kendi aralarında tartışması ile Microsoft’un gerçekten böyle bir teklife açık olması arasında önemli fark bulunuyor.
Öte yandan masadaki tek seçenek doğrudan satış değil. Microsoft’un Xbox’ı ayrı bir yapıya dönüştürme, tamamen kendisine ait bir iştirak olarak yeniden organize etme veya ortaklarla bir girişim kurma gibi farklı kurumsal seçenekleri de değerlendirdiği ifade ediliyor. Bu senaryoların her biri, Microsoft’un elinde tutacağı sahiplik ve kontrol seviyesi açısından oldukça farklı sonuçlar doğurabilir.
Bu tartışmaların neden ortaya çıktığını anlamak için finansal tabloya bakmak yeterli. Xbox gelirleri, haziranda sona eren mali yılda %7 düşerek $21.8 milyara geriledi ve Microsoft’un toplam gelirinin yaklaşık %7’sini oluşturdu. Daha dikkat çekici nokta ise bölümün hesaplanan marjının aynı dönemde yalnızca %3 seviyesine inmesi oldu.
Bu oran, 2023’te yaklaşık $75 milyar karşılığında satın alınan Activision Blizzard’ı da kapsayan bir yapı için oldukça sınırlı görülüyor. Xbox’ın yaklaşık 14.000 çalışanı bulunuyor. Yeni yönetim döneminde operasyonları sadeleştirmek ve yeniden büyüme sağlamak amacıyla adımlar atılıyor; temmuz ayında başlayan 3.200 kişilik işten çıkarma süreci de bu çerçevenin parçası.
Yine de böylesine büyük bir satın almayı finanse etmek kolay değil. $100 milyarın üzerindeki bir işlem için en olası yolun bir yatırımcı konsorsiyumu olacağı düşünülüyor. Ancak bugün itibarıyla Microsoft’un kamuya açık pozisyonu değişmiş değil: Xbox satışta değil.
