AMD ile Intel arasındaki rekabette önemli bir eşik daha gündeme gelmiş durumda. AMD, 2026’nın dördüncü çeyreği için açıkladığı gelir beklentisiyle, çeyreklik gelir tarafında ilk kez Intel’in önüne geçmeye hazırlanıyor. Şirketin mevcut çeyrek için verdiği rehber $17 milyar ± %3 seviyesinde. Bu da gelirin $16.49 milyar ile $17.51 milyar aralığında gerçekleşebileceği anlamına geliyor.
Bu tahmin, piyasanın yaklaşık $16.23 milyarlık beklentisinin de üzerinde yer alıyor. Asıl dikkat çekici nokta ise Intel’in aynı dönem için paylaştığı gelir aralığı. Intel, mevcut çeyrekte $15 milyar ile $16 milyar arasında gelir bekliyor; orta nokta alındığında bu rakam $15.5 milyara denk geliyor. İki şirketin rehberleri yan yana konduğunda, orta nokta bazında AMD’nin Intel’i geride bırakması olası görünüyor.
AMD, üçüncü çeyrek 2026 sonuçlarında da gelir ve hisse başına kâr tarafında beklentileri aşmıştı. Ancak yatırımcıların asıl odağı dördüncü çeyrek görünümüne kaymış durumda. Çünkü bu rehber yalnızca güçlü bir çeyreğe değil, aynı zamanda AMD’nin uzun süredir izlediği veri merkezi ve yapay zekâ odaklı büyüme stratejisinin finansal karşılığına işaret ediyor.
Şirketin paylaştığı diğer veriler de büyümenin hangi alanlardan geldiğini gösteriyor. AMD, 2027’de gelirini %80’in üzerinde artırmayı bekliyor. Bu oran, daha önce Investor Day kapsamında çizilen hızın yaklaşık 2 katı seviyesinde. Sunucu gelirlerinin de 2027’de yıllık bazda yaklaşık ikiye katlanması bekleniyor. Buradaki artışın büyük kısmının ortalama satış fiyatından ziyade sevkiyat hacmi ve çekirdek sayısındaki yükselişten geleceği belirtiliyor.
Veri merkezi yapay zekâ gelirlerinin, 2026’nın dördüncü çeyreğinde sunucu CPU gelirlerini aşması da şirket açısından kritik bir dönüm noktası olabilir. Buna ek olarak Venice sevkiyatlarının başladığı, yeni Helion CPU rack sistemlerinin mevcut çeyrekte gönderileceği açıklandı. İlk Helios ve MI455X gelirleri ise 2026’nın üçüncü çeyreğinde kayda geçti. Bu ürünler için sipariş tarafında Anthropic, Meta, Microsoft, OpenAI ve Oracle gibi büyük müşterilerin bulunduğu, üretim artışının ise 2027’de hızlanmasının beklendiği ifade ediliyor.
Intel cephesinde ise tablo daha zayıf görünüyor. Şirket, PC bağlantılı gelirlerinin dördüncü çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %20’den fazla düşmesini bekliyor. Bu gerilemede bellek ve substrate kaynaklı aksaklıkların etkili olduğu belirtiliyor. Buna paralel olarak Intel, Oregon tesisindeki bazı 18A üretim hatlarını Xeon 6 (Granite Rapids) tedariki için Intel 3 sürecine yönlendiriyor.
Intel CFO’sunun açıklamasına göre, söz konusu 18A wafer kapasitesi başlangıçta Panther Lake için ayrılmıştı. Ancak zayıf PC talebi nedeniyle bu kapasitenin bir kısmı farklı şekilde değerlendiriliyor. Yeni Intel 3 kapasitesinin 2027’nin ikinci yarısında devreye girmesi bekleniyor. Özetle, AMD tarafında veri merkezi ve AI kaynaklı ivme güçlenirken, Intel tarafında PC pazarındaki baskı ve üretim önceliklerinin yeniden düzenlenmesi öne çıkıyor.
