Broadcom, AI çip pazarında yalnızca tasarım ve müşteri tarafında değil, tedarik zinciri gücü açısından da daha görünür bir konuma geliyor. Yeni bilgilere göre şirket, Samsung’dan aldığı bellek çiplerinde artık NVIDIA’ya yakın fiyat seviyelerine ulaşmış durumda. Bu değişim, özellikle yüksek bant genişlikli ve talebi çok güçlü olan bellek tarafında pazarlık gücünün ne kadar önemli hale geldiğini gösteriyor.
Aktarılan tabloya göre Samsung ile NVIDIA arasında fiyatlandırma ve brüt kâr marjı ekseninde bir gerilim bulunuyor. NVIDIA, kendi marjlarını korumak için daha düşük fiyatlar isterken, Samsung da bellek fiyatlarındaki yükselişi kullanarak gelirini ve kârlılığını desteklemeye çalışıyor. Özellikle foundry tarafındaki faaliyet zararlarını azaltma ihtiyacı, Samsung’un fiyat seviyelerini koruma isteğini güçlendiriyor.
NVIDIA’nın son finansal yönlendirmeleri de bu baskının neden önemli olduğunu ortaya koyuyor. Şirketin mali ikinci çeyrekte brüt marjı %75 seviyesindeydi. Mali üçüncü çeyrek için %74 brüt marj öngörülürken, dördüncü çeyrek beklentisi %71 ila %72 aralığında paylaşıldı. Bu veriler, AI donanımında talep çok güçlü olsa da tedarik maliyetlerinin marjlar üzerinde etkisini sürdürdüğünü gösteriyor.
Samsung cephesinde ise bellek fiyatlarındaki artış daha geniş bir stratejinin parçası olarak öne çıkıyor. Koreli analistlere dayandırılan değerlendirmelere göre şirketin foundry iş kolundaki faaliyet zararları, 2026’da yaklaşık %42 oranında gerileyebilir. Bunun nedenlerinden biri, yeni nesil belleklerin taban kalıplarının üretiminde mantık foundry süreçlerine de ihtiyaç duyulması. Yani bellek talebi, yalnızca DRAM ya da HBM tarafını değil, üretim altyapısının başka bölümlerini de destekliyor.
Bu ortamda hem NVIDIA hem de Broadcom’un Samsung’un fiyat artışlarını kabul etmek zorunda kaldığı belirtiliyor. Ancak dikkat çekici nokta, Broadcom’un sipariş hacmindeki büyüme sayesinde artık bellek tedarikinde NVIDIA ile benzer fiyatlar elde edebilmesi. Önceki dönemde daha yüksek alım hacmi nedeniyle fiyat avantajı daha çok NVIDIA tarafındaydı. Son durumda ise Broadcom’un pazarlık gücü belirgin biçimde artmış görünüyor.
Broadcom’un bu yükselişinde büyük müşterilerinin payı önemli. Bunlar arasında öne çıkan isimlerden biri Anthropic. Şirketin, 2027’de 5 gigawatt TPU ve 2028’de 10 gigawatt TPU devreye almasının beklendiği ifade ediliyor. Bu ölçek, Broadcom için Anthropic’i 2027 itibarıyla en büyük müşterilerden biri, hatta en büyüğü haline getirebilir.
İki şirket arasındaki ilişki yalnızca çip tedarikiyle de sınırlı değil. Broadcom’un, Anthropic’in AI altyapı yatırımlarını desteklemek üzere $42 milyara kadar finansman sağlamayı kabul ettiği aktarılıyor. Bu tutar, Anthropic’in beş yıllık toplam $125 milyarlık kira taahhütlerinin önemli bir bölümünü karşılayabilecek büyüklükte. Öte yandan böyle bir finansman yapısının, AI hesaplama kapasitesine erişim konusunda olası çıkar çatışmaları yaratabileceği de not ediliyor.
Özetle Broadcom, AI yarışında yalnızca NVIDIA’nın gölgesinde kalan bir oyuncu olmaktan çıkıp, bellek tedariki ve büyük ölçekli müşteri finansmanı gibi kritik alanlarda daha güçlü bir konuma ilerliyor. Özellikle Samsung’dan alınan belleklerde fiyat eşitliğine yaklaşılması, şirketin önümüzdeki dönemde AI altyapısı ekosistemindeki ağırlığını daha da artırabileceğine işaret ediyor.
