Bellek pazarında özellikle olgun üretim düğümlerine dayanan ürünlerde yeni bir fiyat baskısı dalgası öngörülüyor. Son projeksiyonlara göre DDR4 ve SLC NAND tarafındaki arz daralması önümüzdeki dönemde daha da belirgin hale gelebilir. Buna paralel olarak, daha yeni nesil DDR5 yongalarının perakende ve spot fiyatlarında da gevşeme işareti görülmüyor.
Morgan Stanley’nin beklentisine göre DDR4 gibi olgun DRAM ürünlerinde fiyatlar 2026’nın üçüncü çeyreğinde %50, dördüncü çeyreğinde ise %10 artabilir. SLC NAND tarafında ise öngörü daha sert: yılın kalan iki çeyreğinin her birinde %50 fiyat artışı bekleniyor. Bu tablo, özellikle eski nesil bellek çözümlerine dayanan tüketici elektroniği ve gömülü sistemler için maliyet baskısının sürebileceğine işaret ediyor.
Buradaki temel neden talep patlamasından çok arz tarafındaki kapasite kayması olarak gösteriliyor. Bellek üreticileri wafer kapasitelerini giderek daha fazla HBM, DDR5 ve daha yüksek katmanlı NAND üretimine ayırıyor. Bunun sonucu olarak DDR4 ve SLC NAND için ayrılan üretim payı küçülüyor. Yani eski nesil ürünlerde fiyat artışını tetikleyen ana unsur, doğrudan kapasite tahsisindeki değişim.
HBM’nin bu denklemdeki ağırlığı özellikle dikkat çekiyor. HBM üretiminin, geleneksel DRAM’e kıyasla yaklaşık 3 kat daha fazla silikon wafer tükettiği belirtiliyor. Bunun nedeni yalnızca dikey yığınlı katman yapısı değil. Katmanlar arasındaki fiziksel bağlantıyı sağlayan Through Silicon Via yani TSV bölgelerinin çevresine bellek hücrelerinin yerleştirilememesi de wafer verimliliğini ve alan kullanımını etkileyen önemli faktörlerden biri.
Üstelik HBM talebi artmaya devam ediyor. UBS projeksiyonuna göre yalnızca NVIDIA’nın 2027’de yaklaşık 25.1 milyar Gb HBM tüketeceği tahmin ediliyor. Aynı yıl için toplam sektör hacmi ise yaklaşık 61.5 milyar Gb seviyesinde öngörülüyor. Bu da üst seviye yapay zeka hızlandırıcıları ve veri merkezi çözümlerinin, bellek üretim önceliklerini güçlü biçimde yeniden şekillendirdiğini gösteriyor.
Diğer tarafta DDR5 fiyatları da henüz sakinleşmiş değil. Bank of America verilerine göre DDR5-5600/6400 24GB spot fiyatları ağustosta aylık bazda %8 yükseldi. Yıllık artış oranı ise %483 seviyesine ulaşmış durumda. 2025 ortasında yaklaşık $8 seviyesinde bulunan 24GB DDR5 yongasının fiyatı şimdi $47 seviyesine yaklaşıyor. Kısacası hem eski nesil DDR4 ve SLC NAND, hem de yeni nesil DDR5 tarafında maliyet baskısı kısa vadede devam edecek gibi görünüyor.
