SK hynix’in geçen hafta gerçekleştirdiği çok milyar dolarlık ADR sermaye artırımı sonrasında şirketin elde ettiği kaynağın bir bölümünü Güney Kore’ye geri getirerek nasıl değerlendireceği yakından izleniyor. Yeni bilgilere göre şirket, bu fonların bir kısmını Güney Kore devlet tahvillerine yönlendirme seçeneğini de masada tutuyor. Daha önce çıkan haberlerde ise söz konusu kaynağın bir bölümünün bellek çipi üretim tesislerine yatırım amacıyla ana pazara geri dönebileceği belirtilmişti.
Şirketin bu adımı değerlendirdiğine ilişkin açıklama, küresel bellek pazarında dikkat çekici bir dönemde geldi. Yapay zeka odaklı çiplere yönelik güçlü talep, genel bellek ekosisteminde önemli bir arz sıkışıklığı yaratmış durumda. Bu tablo, özellikle yüksek bant genişlikli bellek yani HBM alanında güçlü konuma sahip SK hynix’in son dönemdeki finansal görünümünü belirgin biçimde destekledi.
Şirketin performansı yalnızca bilanço tarafında değil, çalışan ödemelerinde de etkisini gösterdi. SK hynix’in çalışanlarına faaliyet kârının %10’u oranında prim ödediği belirtiliyor. Bu yüksek ödemeler, Güney Kore ekonomisinde enflasyonist baskı yaratabileceği gerekçesiyle ülkenin merkez bankasının da dikkatini çekti. Benzer biçimde, Samsung’un da çalışanların grev tehdidinin ardından %10,5 oranında prim vermeyi kabul etmesi, bellek sektöründeki kârlılığın iş gücü maliyetlerine nasıl yansıdığını ortaya koyuyor.
SK hynix’in ülke ekonomisiyle ilişkisi bu yıl daha önce de kamuoyunun gündemine gelmişti. Güney Kore Devlet Başkanı Lee Jae-myung’un politika başdanışmanı Kim Yong-beom, şirketten elde edilen vergi gelirlerinin Korelilere temettü benzeri bir dağıtım için kullanılabileceğini gündeme taşımıştı. Kim, SK hynix’in başarısının Kore’nin sanayi birikimiyle şekillendiğini savundu. Ancak piyasalardan gelen olumsuz tepki sonrasında, sözlerinin yeni bir vergi yükü anlamına gelmediğini ve mevcut vergi gelirlerine atıf yaptığını netleştirdi.
Öte yandan şirketin faaliyet görünümünde bir başka önemli başlık da HBM fiyatlaması. Bazı tahminler, gelecek yıl çalışan primlerinin $900,000 seviyesine kadar çıkabileceğine işaret etse de, yarı iletken sektörüne yönelik yeni bir değerlendirme HBM fiyat artış hızının beklenenden daha sınırlı kalabileceğini öne sürüyor. Buna göre SK hynix’in imzaladığı uzun vadeli tedarik anlaşmaları, ortalama HBM satış fiyatlarında daha yavaş bir yükselişe yol açabilir. Benzer bir eğilimin harmanlanmış bellek ürünleri ile emtia sınıfı DRAM tarafında da görülebileceği ifade ediliyor.
Bununla birlikte bu yavaşlama doğrudan olumsuz bir gelişme olarak değerlendirilmiyor. Analize göre fiyat artış hızındaki düşüş, talep zayıflığından çok sektör genelinde uzun vadeli anlaşmaların yaygınlaşmasının bir sonucu. Kısacası SK hynix, bir yandan büyük ölçekli fon kullanım seçeneklerini değerlendirirken diğer yandan HBM pazarında daha dengeli ama hâlâ güçlü bir fiyat ortamına hazırlanıyor.
